BitMEX und Binance zeigen, welche Händler sie bevorzugen

Der Spot- und Derivatehandel nahm stark zu, und die On-Chain-Daten gingen durch die Decke, als die Krypto-Währung auf den niedrigsten Preis seit über einem Jahr fiel.

Bitcoin, mit geringer Volatilität, scheint nicht wie Bitcoin zu sein, oder? Die Stimmung auf dem Markt für Krypto-Währungen, so scheint es, ist niedriger, wenn ihre dominante Münze stabil ist, als wenn sie gerade über 50 Prozent ihres Wertes abgestoßen hat.

Krypto-Währung auf den niedrigsten Preis

Denken Sie an März 2020 zurück, als das Leben noch normal war, als Gesichtsmasken eine Vorsichtsmaßnahme und kein Zwang waren, als die Toilettenpapierkriege ausbrachen und die Märkte austrockneten. Als die Notwendigkeit, Bargeld zu horten, an erster Stelle stand, wurde jeder Vermögenswert mit einem liquiden Markt verdrängt, so auch Bitcoin. In weniger als einem Tag verlor die Krypto über 50 Prozent ihres Wertes, was ironischerweise zu einem Anstieg der Marktaktivitäten führte. Der Spot- und Derivatehandel nahm stark zu, und die On-Chain-Daten gingen durch die Decke, als die Krypto-Währung auf den niedrigsten Preis seit über einem Jahr fiel.

Jetzt, da der Preis seit mehr als einem Monat relativ stabil ist, ist die Stimmung niedrig, das Handelsvolumen sinkt, und es wird viel aufgedeckt. Die Börsen, einer der Nutznießer eines volatilen Marktes, können nun auf der Grundlage der Händler, die ihre Dienste in Anspruch nehmen, in die Kategorie eingeteilt werden, von welcher Marktlage sie am meisten profitieren. In den vergangenen drei Monaten, während der Zeit des sofortigen Dumpings, des allmählichen Pumpens und des Seitwärtskampfes, haben zwei Börsen eine Umbildung erlebt – Binance und BitMEX.

Unterschied in Derivatekennzahlen

Die beiden Börsen sehen einen Unterschied in ihren Derivatekennzahlen, da Bitcoin stabil bleibt.

Binance, die, wie historische Daten zeigen, die weniger liquide unter den Börsen ist, hat ihre Einstellung geändert. Die Liquidität der Börsen wird durch eine abnehmende Differenz zwischen ihren Geld- und Briefkursen bestimmt. Niedrigere Spreads, engerer Handel, höhere Liquidität einer Börse. Die Liquidität von Binance liegt zwar seit November 2019 durchschnittlich bei 1,19 Prozent, derzeit aber bei 0,33 Prozent. Zum Vergleich: BitMEX hat zwar einen niedrigeren Durchschnitt von 0,49 Prozent, liegt aber derzeit bei 0,37 Prozent.

Auch wenn die Differenz von 40 Basispunkten minimal ist, ist sie dennoch signifikant, wenn man bedenkt, dass BitMEX lange Zeit die liquideste Börse auf dem Markt für Bitcoin-Futures-Derivate war. Dieser Rückgang des Spreads [und damit die zunehmende Liquidität] ist ein aktuelles Symptom für geringe Volatilität, wurde aber bereits vor Monaten begonnen.

Damals, als Bitcoin im März fiel, überholte Binance die BitMEX beim Handelsvolumen an die Spitze. Während dieser Zeit war das Volumen von Binance zwar viel höher als das von BitMEX, ging aber nicht mit einem hohen Open Interest einher, d.h. der Gesamtzahl der ausstehenden Positionen [long oder short], die derzeit an einer Börse offen sind.

Tatsächlich war das Umsatzverhältnis [Volumen/offenes Interesse] bei Binance sogar 7, d.h. das Volumen der Börse war 7 mal so hoch wie ihr offenes Interesse. BitMEX hatte, zusätzlich zu anderen Derivatebörsen in Huobi und OKEx, Umsatzverhältnisse zwischen 2-3.

Adam Blumberg, Mitbegründer von Interaxis, sagte gegenüber AMBCrypto, dass dies ein Zeichen für die Dominanz von Binance im Privatkundengeschäft sei. Er erklärte,

„Von diesen [Börsen] ist die Binance eine der wichtigsten… Die Binance hat sich nie als eine Börse entwickelt, die von mehr institutionellen Händlern genutzt wird.

Da ein volatiler freier Markt weiterbesteht, werden die Börsen, die sich mehr an ein Publikum von Privatanlegern richten und liquider werden, während die Börsen, die nicht auf das Privatkundengeschäft ausgerichtet sind, versuchen, sich immer weiter zu verbreiten.